השוואת קופות גמל להשקעה: איך בודקים דמי ניהול, מסלול ותשואה נטו

נכתב על ידי אלירן צורי, סוכן ביטוח פנסיוני וכללי מורשה

יש עשרות קופות גמל להשקעה, ובכל אחת כמה מסלולים. הטבלאות מלאות במספרים, וקל להיתקע על תשואה של שנה אחת. בפועל, ההשוואה הנכונה פשוטה יותר: משווים מסלול מול מסלול, מסתכלים על מה שנשאר לכם אחרי העלויות, ומוודאים שהמוצר בכלל מתאים למטרה.

את ההסבר על מה זה קופת גמל להשקעה ואיך היא עובדת כבר כתבתי במדריך לקופת גמל להשקעה. כאן אני מתרכז בשאלה אחת: איך משווים, ובמה, ואיפה בודקים.

שלב ראשון: קובעים מה משווים

הטעות הנפוצה היא לפתוח טבלה ולמיין לפי התשואה הגבוהה ביותר. הקופה שבראש הרשימה היא כמעט תמיד מסלול מנייתי באותה תקופה, והיא לא באמת ״מנצחת״ קופה כספית. היא פשוט לקחה יותר סיכון.

לכן קודם בוחרים מסלול לפי הצורך: כמה זמן הכסף יישאר, וכמה ירידה זמנית אתם מוכנים לראות בחשבון. אחרי זה משווים רק בין מסלולים באותה קטגוריה. כדי להבין את סוגי המסלולים, יש מדריך על מסלולי השקעה.

הפרמטרים שבאמת משנים את התוצאה

פרמטר	מה בודקים	למה זה משנה
דמי ניהול מהצבירה	אחוז שנתי מהסכום שנצבר	נגבה כל שנה, גם כשהשוק יורד
דמי ניהול מההפקדה	אחוז שנגבה מכל הפקדה	משפיע על הכסף שנכנס, בעיקר בהפקדות חוזרות
תשואה ל-3 ו-5 שנים	תשואה מצטברת או ממוצעת שנתית	שנה אחת מספרת על מזל לא פחות מאשר על ניהול
מדד שארפ	תשואה עודפת ביחס לסיכון	מראה כמה תשואה קיבלתם על כל יחידת סיכון
היקף נכסים וצבירה נטו	גודל המסלול והאם מצטרפים אליו כספים	נתון רקע, לא סיבה לבחור
מדד נזילות	כמה מהנכסים קל לתמחר	ציון נמוך מחליש את אמינות שאר הנתונים

העמודות האלה מופיעות בגמל-נט. אין צורך לנתח את כולן. אם בוחרים רק שניים, שיהיו דמי הניהול והתשואה לאורך כמה שנים.

תשואה נטו: מה נשאר אחרי העלויות

תשואה היא מה שהקופה הרוויחה. מה שנשאר לכם תלוי בשני דברים נוספים: דמי הניהול ומס הרווח במשיכה. בגמל-נט מוצגים דמי הניהול בנפרד מהתשואה, ולכן כדאי לבדוק באתר אם התשואה שאתם רואים כבר כוללת את העלות, כדי לא להפחית אותה פעמיים.

הנה המחשה בלבד, לא נתון של קופה מסוימת. נניח שני מסלולים זהים שמניבים 5% בשנה לפני עלות, והם נבדלים רק בדמי הניהול: 0.5% מול 0.9%. על 100,000 ש״ח אחרי 15 שנה, ההפרש בין השניים הוא כ-11,200 ש״ח. הפער נראה קטן בכל שנה, אבל הוא מצטבר. המחשבון בהמשך המאמר מראה את האפקט על הנתונים שלכם. יש גם מחשבון כללי של השפעת דמי ניהול.

את המס מחשבים בנפרד. במשיכה חד-פעמית משלמים עד 25% על הרווח הריאלי, כלומר הרווח אחרי ניכוי האינפלציה. המס מנוכה על ידי הקופה לפני התשלום.

גילוי נאות: הכותב הוא סוכן פנסיה וביטוח מורשה (רישיון L-00130991) ועשוי לקבל עמלות מגופים מוסדיים בגין מוצרים שנרכשים בעקבות פנייה אליו. המידע במאמר כללי בלבד, אינו ייעוץ או שיווק פנסיוני אישי, ואינו תחליף לבדיקה פרטנית של מצבכם.

דמי ניהול: התקרה, והמשא ומתן

לפי כל-זכות, קופת גמל להשקעה רשאית לגבות עד 4% מכל הפקדה ועד 1.05% בשנה מכלל הסכום שנצבר. אלה תקרות, לא מחירים. הקופה יכולה לגבות פחות, ואפשר לבקש הנחה.

• הנחה שניתנה חייבת להישמר לפחות שנתיים, ובדרך כלל אי אפשר להעלות אותה בתקופה הזאת.
• במקרים מוגבלים, למשל כשמעבירים כסף למסלול או לקופה אחרת, הקופה רשאית להעלות את דמי הניהול, אבל לא מעל התקרה.
• העלאה דורשת הודעה מראש במסמך נפרד, והיא נכנסת לתוקף אחרי חודשיים לפחות.

מי שרוצה להבין איך דמי הניהול בנויים גם בקרנות אחרות, יש מדריך על דמי ניהול בקרן השתלמות.

ניוד: אפשר להחליף בלי לשלם מס

אם גיליתם שהקופה שלכם יקרה, אפשר לעבור. לפי כל-זכות, ניוד של קופת גמל להשקעה אינו אירוע מס, והמס חל רק כשמושכים. פונים לקופה שאליה רוצים לעבור, והיא מטפלת בבקשה. אין צורך למשוך את הכסף או להפסיק לחסוך.

יש מקרים שבהם הניוד נחסם:

• עיקול חוקי על כל הצבירה.
• יתרת הלוואה פתוחה.
• קופה מקבלת שהיא ״סגורה״ לפי התקנות.

גם מעבר בין מסלולים באותה קופה אינו אירוע מס. זה היתרון המרכזי של המוצר על פני השקעה בקרן נאמנות רגילה, שבה מכירה היא אירוע מס.

פטור ממס בגיל 60: מה בדיוק צריך לעשות

בנוסף למס של עד 25% במשיכה חד-פעמית, יש מסלול אחר. לפי כל-זכות, מי שהגיע לגיל 60 ובוחר לקבל את הכסף כקצבה חודשית, ולא כסכום חד-פעמי, פטור ממס על הרווחים. לשם כך מגישים בקשה להעביר את מלוא הצבירה לקופה שמשלמת קצבה, למשל קרן פנסיה. משיכה חד-פעמית או משיכה לפני גיל 60 לא מקנות את הפטור.

יש כאן סיכון רגולטורי שכדאי להכיר. ועדה של משרד האוצר בחנה צמצום של הפטור הגורף, ובדיווחי עיתונות מהקיץ נכתב שמדובר בהמלצות בלבד, שדורשות חקיקה. נכון להיום הפטור קיים. אל תבנו תוכנית שתלויה בו בלי לבדוק את המצב העדכני.

גמל להשקעה מול קרן השתלמות

שני המוצרים נראים דומים, אבל המבנה שלהם שונה.

	קופת גמל להשקעה	קרן השתלמות
הטבת מס בהפקדה	אין	יש, בתנאים (שכיר: הפקדת מעסיק בתקרה, עצמאי: ניכוי בתקרה)
מס על רווח	עד 25% מהרווח הריאלי במשיכה חד-פעמית	פטור כשעומדים בתנאים, בדרך כלל אחרי 6 שנים מההפקדה הראשונה
זמינות הכסף	בכל גיל, בלי קנס	לפי תקופת האחזקה, ואחריה בלי הגבלה
תקרת הפקדה	83,641 ש״ח בשנה לכל חוסך (לפי הנתונים העדכניים)	תלויה במעמד: שכיר או עצמאי
מי יכול	כל אחד	בעיקר שכירים עם הסכם או עצמאים

כלל האצבע: אם יש לכם אפשרות להפקיד לקרן השתלמות עם הטבות, זה בדרך כלל המקום הראשון. גמל להשקעה בא בשביל סכומים נוספים או למי שאין לו קרן. הפרטים על קרן השתלמות נמצאים במדריך לקרן השתלמות, ועל תקרות ההפקדה במדריך תקרת הפקדה לקרן השתלמות.

גמל להשקעה מול קרן כספית

קרן כספית היא קרן נאמנות שמשקיעה בנכסים קצרי טווח. ההשוואה אליה רלוונטית בעיקר למסלול הכספי בתוך הגמל. כאן אני לא חוזר על כל ההשוואה, כי היא מפורטת במדריך קרן כספית מול גמל להשקעה. מה שמסכם: בשני המוצרים משלמים מס על הרווח הריאלי, ולכן עלות הניהול ושאלת הנזילות והמעבר בין מסלולים הן אלה שמכריעות.

הפקדה חד-פעמית או חודשית

התקרה השנתית אחת: 83,641 ש״ח לכל חוסך (לפי הנתונים העדכניים), בסך הכול בכל הקופות. סכום עודף מוחזר. אפשר להפקיד בבת אחת דרך הבנק או בהעברה בנקאית, או להגדיר הרשאה לחיוב חודשי. חלוקה חודשית של מלוא התקרה היא כ-6,970 ש״ח בחודש.

• חד-פעמי: כל הסכום עובד מוקדם. מתאים כשיש סכום פנוי, ודמי הניהול מההפקדה נגבים פעם אחת.
• חודשי: משמעת חיסכון, וקל לשלב בתזרים. דמי ההפקדה נגבים בכל הפקדה, ולכן שווה לברר אם הם נמוכים.

אין שיטה נכונה לכולם. מה שחשוב הוא לוודא מה דמי הניהול מההפקדה לפני שמחליטים.

מחשבון: כמה דמי הניהול שלכם שווים

הזינו הפקדה חד-פעמית, הפקדה חודשית או את שתיהן, ושני מסלולי עלות. המחשבון מציג את ההפרש בצבירה, את סך העלויות, גרף וטבלה שנתית. אם ההפקדות חורגות מהתקרה השנתית תקבלו אזהרה.

איפה בודקים בגמל-נט: צעד אחר צעד

1. היכנסו לאתר הרשמי של רשות שוק ההון, gemelnet.cma.gov.il, וודאו שהכתובת מסתיימת ב-gov.il.
2. בחרו את אחת משלוש הלשוניות: דוחות לפי קופה, חיפוש לפי פרמטרים (סוג קופה, חברה מנהלת, התמחות) או חיפוש מתקדם.
3. הגדירו תקופת דיווח של 12 חודשים לפחות. ברירת המחדל היא 12 החודשים האחרונים. כדאי לבדוק גם 3 ו-5 שנים.
4. הציגו את הדוח, מיינו לפי עמודה ובדקו את דמי הניהול בנפרד להפקדות חדשות ולצבירה.
5. לחצו על שם קופה כדי לראות הרכב נכסים וחשיפה לחו״ל ולמט״ח.
6. הורידו לאקסל אם רוצים להשוות כמה מסלולים זה לצד זה.

אחרי שמצאתם שני או שלושה מסלולים דומים, השוו ביניהם לפי דמי ניהול ותשואה ארוכת טווח, ושאלו מה ההנחה שאפשר לקבל. אל תבחרו לפי שם החברה או לפי הפרסומת.

מקורות רשמיים לבדיקה

הנתונים במאמר ובמחשבון מבוססים על פרסומי הגופים הבאים. לפני כל פעולה כדאי לאמת את הערכים מול המקור הרשמי, כי שיעורים ותקרות מתעדכנים. תאריך העדכון האחרון מוצג בראש העמוד.

• רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון
• רשות המסים בישראל
• גמל-נט, משרד האוצר

שאלות נפוצות

המידע במאמר כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ מס, ייעוץ השקעות או שיווק פנסיוני המותאם אישית, ואינו המלצה לפעול או להימנע מפעולה. נתוני החשיפה והמיסוי משתנים ומתעדכנים מעת לעת, ולפני כל החלטה יש לוודא אותם ולהתייעץ עם בעל רישיון. אלירן צורי, סוכן פנסיוני וכללי (אלמנטרי) מורשה מטעם רשות שוק ההון, רישיון מס׳ L-00130991.